Memo om Aktier

Nærværende er udfærdiget for at give aktieinvestorer en briefing omkring grundlæggende forhold om aktier.

Udgave I er udfærdiget i oktober 2025 af cand.polit. Lau Svenssen, Svenssen & Tudborg ApS

Memoet er udfærdiget i forbindelse med en elev, der i skolepraktik besøgte Svenssen & Tudborg. Der indgik flere virksomheder i den finansielle sektor i ugens praktik. Vi offentliggør her memoet, der for nuværende har punktform, men vi håber at andre også vil kunne få enkelte indsigter ud af memoet.

Indholdsfortegnelse

_________________________________________________________________________________________

Karakteristika for aktier og investors håndtering som kapitalplacering

Markedets situation og udsigter som helhed

Vurdering af det enkelte selskabs aktie

Beslutning jf. Warren Buffett og Charlie Munger: Stop – Go? Fire afgørende punkter

______________________________________________________________________________________

______________________________________________________________________________________

Karakteristika for aktier og investors håndtering som kapitalplacering

Betalingsrække med ukendte fremtidige beløb og hovedvægten i udskudt restværdi.

Nutidsværdien udgør Fair Value – men er særdeles vanskelig at vurdere, altså følsom.

Betalinger udgøres af udbytter – approksimeres til indtjening + vurderet egenkapital.

Vækst i indtjening er det afgørende punkt for aktier/forretning.Forandringer giver kurspåvirkning direkte (drift) og indirekte (Markedets opfattelse).

Fire G’er: Geld, Gedanken, Geduld, Glück. Tiden skal være din: Ven (tingene går som du ønsker, men tempoet bestemmer du ikke).

Fem forhold bestemmer alt: Udbud, Efterspørgsel, Struktur, Mennesker, Tid (tidspunkt og forløb).

Markedets situation og udsigter som helhed

Konjunktur – Vækst i forskellige lande (EU) – Renter – Skat – Politik (ændringer; Krig?).

Buffett Indicator (Børsværdi/BNP = Price/Sales), Price/Earnings, Price/Net Asset Value, Dividends.

Story Telling, Teknisk Analyse, Efterabe andre (fx Insideres handel). Nye bølger i gang?

Vurdering af det enkelte selskabs aktie

Fundamentalt forstå virksomhedens forretning og økonomi. Vurder så aktiekursen.

Potentiale: ændringer på vej for selskabet eller i investorernes holdning til aktien.

Teknisk analyse kan give et fingerpeg om retningen fremover (”læse” markedet). Timing.

Foran/Bagefter: Stræb mod at være foran (Tænk selv). Vær langsigtet.

Beslutning jf. Warren Buffett og Charlie Munger: Stop – Go? Fire afgørende punkter

Kan jeg forstå forretningen (produkt, service, metode, indre struktur i firmaet)?

Kan man tjene penge på det (kommercielt rentabelt)?

Kan jeg stole på ledelsen, som jeg betror mine penge via aktien?

Er prisen OK til et aktiekøb, eller er den for høj?

For dårlig (Stop) – Uklar/Usikker (Stop) – Positiv vurdering (Go, men hvornår og hvor meget?).