Tankaktier eksploderer: Fragtraterne rammer nye højder

Svenssen vurderer det glohede tankmarked i videoen her.

Svenssen fortæller lidt om, hvordan det er gået med tankskibene, og hvordan markedet ser ud her midt i maj 2026. Der er kommet Q1-regnskaber fra en lang række selskaber. Der mangler stadig et par stykker inden for det felt, vi primært følger, men overordnet er det gode tider.

Baggrunden er fortsat problemerne omkring Hormuzstrædet. Der er forstoppelse i trafikken, og det betyder, at olie må hentes andre steder fra. Samtidig er en række skibe sat ud af drift. Det rammer nogle rederier hårdere end andre. Norden er eksempelvis kommet galt afsted med flere skibe og risikerer ifølge egne vurderinger tab på op mod 200 millioner kroner, hvis situationen varer resten af året.

Q1 nåede dog at blive påvirket allerede i marts, hvor konflikten eskalerede. Mange rederier ønsker ganske enkelt ikke at risikere skibe, last og besætning ved at sejle gennem området. Enkelte gør det stadig, men de fleste holder sig væk.

Konsekvensen er, at olie skal transporteres over længere afstande. Rusland eksporterer eksempelvis store mængder til Indien og Kina, og det kræver kapacitet. Jo længere sejlruterne er desto bedre er det for tankmarkedet.

DHT er et godt eksempel. Sidste år sejlede selskabet omkring 50.000 dollar pr. dag. I første kvartal lå spotraterne omkring 95.000 dollar pr. dag, og i andet kvartal, hvor cirka to tredjedele er afdækket, ligger de omkring 170.000 dollar pr. dag. Omkostningerne er stort set de samme, så indtjeningen går direkte på bundlinjen.

Det samme gælder produkttankere. Norden og Torms MR-skibe sejler nu omkring 65.000 dollar pr. dag mod tidligere 25.000–30.000 dollar i gode perioder. Det er meget stærke markedsforhold.

International Seaways har netop afleveret et stærkt regnskab. Selskabet tjente omkring 300 millioner dollar, hvoraf cirka 100 millioner kom fra salg af skibe. Brugtpriserne på skibe er også høje. De udbetaler derfor et udbytte på omkring 4,85 dollar pr. aktie og er tæt på gældfri.

Det gælder faktisk mange rederier. Flere har nu netto kontanter i balancen. Scorpio Tankers har eksempelvis også leveret et stærkt regnskab. Selskabet er omtrent på størrelse med Torm med omkring 90 skibe. De har reduceret gælden markant over de seneste år og har nu penge i kasseapperattet, men er alligevel ude og optage obligationslån. Det bliver interessant at se, hvad kapitalen skal bruges til.

TeeKay Tankers har også kontanter. Torm og Norden er ikke helt dér endnu, hvis man medregner leasingforpligtelser, men udviklingen er tydelig: rederierne bliver finansielt stærkere.

Markedet ser fortsat stærkt ud, og opturen er sandsynligvis ikke ovre endnu. Når olieflowet fra Golfen normaliseres, skal lagrene genopbygges, og det vil skabe yderligere transportbehov.

Hvis konflikten fortsætter længe, kan det blive et større problem, især for asiatiske lande med høj afhængighed af import. USA er stort set selvforsynende. Europa kan hente mere olie fra Nord- og Vestafrika. Kina har spredt sine indkøb og opbygget betydelige lagre, mens Japan også har store reserver.

Samtidig kan en sanering af skyggeflåden blive en yderligere positiv faktor for tankmarkedet. Mange ældre skibe, som tidligere sejlede russisk olie, bliver gradvist taget ud af drift. Der er stort set ikke bygget nye tankskibe i flere år, og skibe over cirka 23 år får i praksis meget få laster.

Derfor er der fortsat gode argumenter for et stærkt tankmarked i de kommende år. Svenssens bud er stadig, at vi kommer til at sælge olieaktier før tankskibsaktierne.